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從好萊塢“終結(jié)者”電影系列甚至更早時(shí)候開始，智能機(jī)器人一直是人類科技發(fā)展夢想的重要載體之一。在過去的2022年，這一領(lǐng)域也發(fā)生了不少引人矚目的事件，其中，小米全尺寸人形仿生機(jī)器人CyberOne、特斯拉人形機(jī)器人擎天柱Optimus原型機(jī)等產(chǎn)品的亮相最為重磅。

(資料圖)

當(dāng)時(shí)間進(jìn)入2023年，機(jī)器人行業(yè)在IPO領(lǐng)域也有了新動(dòng)作，深圳市優(yōu)必選科技股份有限公司于1月31日遞表香港聯(lián)交所，向“人形機(jī)器人第一股”發(fā)起沖擊。公司擬登陸港股主板，由國泰君安國際獨(dú)家保薦。

可能面臨退補(bǔ)甚至賠款

優(yōu)必選致力于人形機(jī)器人業(yè)務(wù)，公司收入主要由企業(yè)級機(jī)器人及解決方案、消費(fèi)級機(jī)器人及其他智能硬件設(shè)備構(gòu)成。招股書顯示，按照專利數(shù)量計(jì)算，優(yōu)必選是中國第一大智能服務(wù)機(jī)器人解決方案供應(yīng)商，截至2022年有超過1500項(xiàng)專利。

然而，專利數(shù)量的優(yōu)勢并沒有讓優(yōu)必選擺脫虧損的處境，2020年至2022年前三季度，優(yōu)必選分別營收7.4億元、8.17億元、5.29億元；2021年和2022年前三季度的營收同比增速也并不明顯，分別只有10.4%、5.1%。反而公司在同期的凈虧損是在不斷擴(kuò)大，分別為7.07億元、9.18億元、7.78億元，累計(jì)超過24億元，每個(gè)報(bào)告期的凈虧損金額都超過了營收。這樣的狀況很大程度上是因?yàn)閮?yōu)必選存在高額的研發(fā)和銷售、營銷開支，報(bào)告期內(nèi)這兩項(xiàng)支出相加均超過當(dāng)期的總收入。

然而，對于優(yōu)必選來說雪上加霜的是，除了24億元的凈虧損，曾經(jīng)從有關(guān)部門獲得的補(bǔ)貼當(dāng)下卻成了公司的潛在風(fēng)險(xiǎn)。招股書表示，公司曾經(jīng)和多家政府機(jī)關(guān)訂立一系列合作協(xié)議，共獲得1.26億元補(bǔ)貼，但截至2023年1月22日，優(yōu)必選未能完成協(xié)議項(xiàng)下的條件，屬于違反協(xié)議。目前，雖然地方政府等相關(guān)方還未要求優(yōu)必選退還補(bǔ)貼，但存在未來需要公司退補(bǔ)甚至賠償?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)。

存貨居高不下，銷售或得看他人臉色

優(yōu)必選令人擔(dān)憂的還有其居高不下的存貨，2020年至2022年前三季度公司的存貨分別為4.13億元、4.26億元、4.23億元。優(yōu)必選自己也表示，在技術(shù)不斷發(fā)展、產(chǎn)品快速變化的背景下，公司智能機(jī)器人產(chǎn)品的生命周期可能較短。那么，居高不下的存貨就有一定的減值風(fēng)險(xiǎn)。

另外，雖然優(yōu)必選具備了諸多專利，但是在關(guān)鍵技術(shù)上仍然可能面臨被人“卡脖子”的局面。根據(jù)招股書，優(yōu)必選產(chǎn)品一定程度上依賴于和主流設(shè)備及IT系統(tǒng)的兼容性，而這些主流設(shè)備或系統(tǒng)并不受到優(yōu)必選控制。如果未來與第三方的兼容性發(fā)生問題，則優(yōu)必選的業(yè)務(wù)、財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營業(yè)績等都可能受到不利影響。

業(yè)績還得靠關(guān)聯(lián)方助力

上文提及優(yōu)必選在報(bào)告期內(nèi)的業(yè)績增長并不算快，而2021年?duì)I收同比增長10.4%，很大程度上是依靠了關(guān)聯(lián)方天奇股份（002009）（002009.SZ）的助力。

2020年9月，天奇股份和優(yōu)必選共同成立無錫優(yōu)奇，而在之后的2021年，天奇股份一躍成為優(yōu)必選最大客戶，相關(guān)產(chǎn)品為物流智能機(jī)器人及解決方案，當(dāng)年為優(yōu)必選貢獻(xiàn)1.75億元收入，占比超過21%。而預(yù)計(jì)在2023年至2025年，與天奇股份的關(guān)聯(lián)交易最高仍可達(dá)到1.82億元、1.22億元、8200萬元。

巨額虧損、違反與地方政府協(xié)議、大量存貨……“人形機(jī)器人第一股”的名頭或許好聽，但優(yōu)必選沖刺IPO的路上卻身背著不少“包袱”。

關(guān)鍵詞： 天奇股份 居高不下 智能機(jī)器人