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21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者 張賽男 上海報(bào)道

“請(qǐng)問(wèn)貴公司與英偉達(dá)是合作伙伴嗎？”

(資料圖片僅供參考)

“請(qǐng)問(wèn)公司和英偉達(dá)在AI算力這塊有哪些合作？”

“貴司產(chǎn)品有給英偉達(dá)供貨嗎？”

……

北京時(shí)間周四清晨，全球AI算力龍頭英偉達(dá)發(fā)布2024財(cái)年第一財(cái)季的財(cái)報(bào)，業(yè)績(jī)明顯高于預(yù)期，引發(fā)盤(pán)后股價(jià)暴漲。

5月26日，A股存儲(chǔ)器、算力、AIGC等概念板塊紛紛上漲。這也引來(lái)投資者涌向互動(dòng)平臺(tái)，紛紛如上詢(xún)問(wèn)上市公司是否和英偉達(dá)達(dá)成合作，以尋找“英偉達(dá)概念股”。

目前來(lái)看，這種所謂的“英偉達(dá)概念股”可分為兩類(lèi)，一類(lèi)是和英偉達(dá)有直接的供貨或者合作關(guān)系，另一類(lèi)就是國(guó)內(nèi)的AI產(chǎn)業(yè)鏈公司。

機(jī)構(gòu)人士認(rèn)為，在眾多巨頭參與到大模型和AI算力競(jìng)賽的背景下，英偉達(dá)業(yè)績(jī)超預(yù)期，體現(xiàn)的是AI算力基礎(chǔ)設(shè)施階段和未來(lái)的高景氣，也為AI應(yīng)用的持續(xù)落地奠定基礎(chǔ)，英偉達(dá)供應(yīng)鏈及其他AI算力及應(yīng)用相關(guān)公司將迎來(lái)發(fā)展機(jī)遇。

英偉達(dá)業(yè)績(jī)超預(yù)期

英偉達(dá)發(fā)布的2024財(cái)年第一財(cái)季（截至2023年4月30日前三個(gè)月）的業(yè)績(jī)顯示，公司實(shí)現(xiàn)收入71.9億美元，同比下滑13%，環(huán)比增長(zhǎng)19%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)20.4億美元，同比增長(zhǎng)26%，環(huán)比增長(zhǎng)44%；毛利率為64.6%，同比下降0.9個(gè)百分點(diǎn)，環(huán)比提升1.3個(gè)百分點(diǎn)。雖然同比有所下滑，但遠(yuǎn)超此前公司前期指引（65億美元，正負(fù)浮動(dòng)2%）及市場(chǎng)預(yù)期的65.3億美元。

英偉達(dá)業(yè)績(jī)持續(xù)增長(zhǎng)主要受數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)的推動(dòng)，2024年第一財(cái)季公司數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)創(chuàng)紀(jì)錄的42.84億美元收入，同比上升約14%，高于市場(chǎng)預(yù)期的39.1億美元，主要系A(chǔ)I相關(guān)需求顯著增長(zhǎng)。生成式人工智能正在推動(dòng)計(jì)算需求的指數(shù)級(jí)增長(zhǎng)，并快速過(guò)渡到英偉達(dá)加速計(jì)算平臺(tái)，推動(dòng)了對(duì)英偉達(dá)產(chǎn)品需求的大幅上升。

英偉達(dá)兩大營(yíng)收支柱的另一項(xiàng)，游戲業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收22.4億美元，同比下降38%，環(huán)比增長(zhǎng)22%，原因是面向游戲玩家的顯卡芯片業(yè)務(wù)大幅下降，目前剛剛有所恢復(fù)。

英偉達(dá)表示，一季度PC端的GPU需求得到穩(wěn)固，實(shí)現(xiàn)的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)主要來(lái)源于數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)，原因是使用基于Hopper和Ampere架構(gòu)GPU的生成式AI和大語(yǔ)言模型的需求不斷增長(zhǎng)。公司已經(jīng)鎖定了數(shù)據(jù)中心芯片業(yè)務(wù)的大幅增長(zhǎng)，二季度營(yíng)收指引扭轉(zhuǎn)此前連續(xù)三個(gè)季度的同比下滑趨勢(shì)，預(yù)期約為110億美元，比市場(chǎng)預(yù)期的71.8億美元高出53.2%。

同時(shí)，公司在業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)上表示，由于互聯(lián)網(wǎng)公司、云計(jì)算提供商和企業(yè)客戶(hù)都迫切地希望將生成式AI應(yīng)用到自身業(yè)務(wù)中，下一季度數(shù)據(jù)中心客戶(hù)的銷(xiāo)售額或?qū)⒎髷?shù)據(jù)中心的運(yùn)營(yíng)商也在重組其計(jì)算基礎(chǔ)設(shè)施以應(yīng)對(duì)未來(lái)發(fā)展機(jī)會(huì)。英偉達(dá)已做好充分準(zhǔn)備從AI機(jī)遇中受益，計(jì)劃在下半年大幅增加整個(gè)數(shù)據(jù)中心產(chǎn)品系列（包括InfiniBand和BlueField-3DPU）的供應(yīng)，以滿(mǎn)足激增的需求。

引爆A股算力板塊

在ChatGPT橫空出世后，對(duì)高計(jì)算GPU的需求隨之飆升，英偉達(dá)不僅是ChatGPT芯片供應(yīng)商，很多AI大模型使用的GPU也來(lái)自英偉達(dá)。英偉達(dá)因此被視為此番AI熱潮中的“總龍頭”。

這就不難理解投資者的追問(wèn)。21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者整理公開(kāi)資料獲悉，目前A股市場(chǎng)上確有公司和英偉達(dá)存在一定供貨關(guān)系，包括滬電股份（002463.SZ）、勝宏科技(300476.SZ)、和林微納（688661.SH）、鉑科新材（300811.SZ）等。

具體來(lái)看，國(guó)金證券近期發(fā)布的一份研報(bào)提及，滬電股份是英偉達(dá)服務(wù)器PCB供應(yīng)商，勝宏科技是英偉達(dá)顯卡PCB供應(yīng)商。5月26日，滬電股份盤(pán)中最高漲幅超6%；勝宏科技盤(pán)中一度觸及漲停，股價(jià)創(chuàng)2022年3月以來(lái)新高。

公開(kāi)資料顯示，勝宏科技主要產(chǎn)品為PCB硬板，包括雙面板、多層板和HDI。近期曾有投資者在互動(dòng)平臺(tái)提問(wèn)公司是否供貨英偉達(dá)，勝宏科技僅表示，公司加強(qiáng)海外頭部客戶(hù)研發(fā)合作，深耕核心客戶(hù)核心產(chǎn)品，不斷優(yōu)化和升級(jí)PCB產(chǎn)品的核心技術(shù)，穩(wěn)步推進(jìn)產(chǎn)品在客戶(hù)端的認(rèn)證工作。現(xiàn)已推出高階HDI、高頻高速PCB等多款A(yù)I服務(wù)器相關(guān)產(chǎn)品，可完全滿(mǎn)足客戶(hù)對(duì)高端PCB產(chǎn)品的需求。

和林微納4月17日在投資者互動(dòng)平臺(tái)表示，NVIDIA（英偉達(dá)）為公司海外重要客戶(hù)，公司主要為NVIDIA供應(yīng)中高端FT測(cè)試探針及相關(guān)零組件。公司半導(dǎo)體芯片測(cè)試探針（后道）主要以市場(chǎng)需求為導(dǎo)向。

另有多份研報(bào)指出，鉑科新材的銅鐵共燒合金電感并已經(jīng)獨(dú)家向英偉達(dá)等頭部芯片公司供貨。

此外，和英偉達(dá)存在合作關(guān)系的公司也受到關(guān)注。去年8月，鴻博股份（002229）公告稱(chēng)，公司與中關(guān)村中恒文化科技創(chuàng)新服務(wù)聯(lián)盟、英偉達(dá)公司、北京英博數(shù)科科技有限公司（公司全資子公司）就在北京市共同合作成立北京AI創(chuàng)新賦能中心，開(kāi)展相關(guān)人工智能科技領(lǐng)域項(xiàng)目建設(shè)及運(yùn)營(yíng)服務(wù)事宜簽署了《合作協(xié)議》。

先進(jìn)數(shù)通3月22日在投資者互動(dòng)平臺(tái)表示，公司代理銷(xiāo)售英偉達(dá)產(chǎn)品，目前公司與英偉達(dá)合作規(guī)模較小，對(duì)公司業(yè)務(wù)沒(méi)有重大影響。

金百澤（301041.SZ）“20CM”漲停，公司在3月28日曾表示，旗下品牌造物工場(chǎng)研發(fā)的產(chǎn)品方案有使用英偉達(dá)的產(chǎn)品，并得到相關(guān)技術(shù)支持。該公司專(zhuān)注電子互聯(lián)技術(shù)，集成電子產(chǎn)品設(shè)計(jì)與創(chuàng)新服務(wù)，以IDH方案設(shè)計(jì)、CAD設(shè)計(jì)和BOM技術(shù)服務(wù)為核心，提供硬件設(shè)計(jì)、軟件設(shè)計(jì)、工業(yè)設(shè)計(jì)、BOM技術(shù)等服務(wù)。

從AI產(chǎn)業(yè)鏈的角度來(lái)看，市場(chǎng)普遍認(rèn)為，高性能計(jì)算硬件的“基礎(chǔ)設(shè)施”建設(shè)或成為關(guān)鍵。信達(dá)證券最新研報(bào)指出，若以動(dòng)態(tài)視角來(lái)看AI芯片及服務(wù)器相關(guān)上游的業(yè)績(jī)彈性或存在超預(yù)期可能。建議持續(xù)關(guān)注AI算力板塊與半導(dǎo)體國(guó)產(chǎn)化板塊：（1）算力：工業(yè)富聯(lián)/芯原股份/寒武紀(jì)/景嘉微/海光信息/滬電股份；（2）國(guó)產(chǎn)化方向：中芯國(guó)際/中微公司/北方華創(chuàng)/拓荊科技/精測(cè)電子；（3）核心零部件材料：興森科技/茂萊光學(xué)/福晶科技/英杰電氣/滬硅產(chǎn)業(yè)/富創(chuàng)精密。

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